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前 言

在中國汽車市場從“增量競爭”邁向“存量博弈”的新階段，二手車業(yè)務已成為驅動整個產業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展的關鍵引擎。汽車之家研究院依托汽車之家二手車及天天拍車大數(shù)據(jù)，持續(xù)關注二手車市場趨勢，形成《二手車市場趨勢洞察（2025）》報告，探討新車市場對二手車的價格傳導與聯(lián)動影響，聚焦需求端與車源端的供需趨勢變化，旨在為車商發(fā)展提供支撐性建議，共同推動中國汽車流通體系高質量發(fā)展。

二手車交易下行，新車分流影響大

二手乘用車2019年~2023年交易量雖疫情影響增速波動較大，但復合增速為6.6%，2024年同比增長6.1%，仍保持這一增速水平。但在2025年前三季度，二手乘用車交易量同比增長僅1.8%，增勢明顯放緩，而同期新車零售量增速為9.2%，二手車增速遠低于新車。

二手車交易增勢放緩核心原因是受新車分流影響。汽車之家研究院調研發(fā)現(xiàn)，58%的用戶在購車時會同時考慮新車和二手車。在整體購車需求大盤增勢穩(wěn)定的前提下，新車市場受到“兩新”政策的拉動，置換用戶購買新車的選購意向顯著提升，而置換二手車的意向出現(xiàn)下滑，新車對二手車的分流影響顯著。而用戶不考慮二手車的原因多年來仍集中在信任缺失上，超過80%的用戶表示出對車況不透明和交易不規(guī)范的擔憂，也是限制二手車發(fā)展的一大原因。

新車降價傳導至二手車市場，二手車成交價、保值率齊跌

新車對二手車的影響不僅體現(xiàn)在購買意向的分流上，更顯著的影響還在于價格。2023年開始的新車“降價潮”也傳導至二手車市場。我們觀察了二手車市場TOP20車系交易價格走勢，新車價格的每一次下探都迅速傳導至二手車市場，導致后者跟跌。二手車價格與新車同步進入下行通道，2025年成交均價同比下降近11%。其中，豪華品牌降幅最大，價格下降超過16%，合資品牌與中國傳統(tǒng)品牌降幅超過10%，而中國獨立新能源品牌均價相對穩(wěn)定。這也就意味著，車商收車的風險性增長，利潤隨著車價的降低而進一步壓縮。

受價格下行影響，保值率也在持續(xù)下滑。2022年至今，一年車齡新能源車保值率從63.2%降至52.9%，一年保值率近乎腰斬；三年車齡燃油車保值率雖然也從55.8%下降至50.0%，但從近一年的走勢來看，降幅明顯收窄、保值率趨近穩(wěn)定。

供需分散、供需不平衡持續(xù)存在，對車商能力提出更高要求

均價和保值率的降低只是車商面臨的顯性挑戰(zhàn)，另一隱形挑戰(zhàn)還在于供需的分散性。從汽車之家二手車大數(shù)據(jù)來看，無論是車源還是需求，TOP10品牌的集中度都出現(xiàn)大幅降低。車源TOP10品牌集中度從2022年的62%下降至2025年的54%，需求TOP10品牌集中度則從63%下降至57%。這種“分散性”趨勢不僅體現(xiàn)在品牌分散上，車源區(qū)域的分布也逐漸分散。2023年，TOP3省份集中度為35%，2025年下降至32%。無論是品牌還是區(qū)域，這種分散化的趨勢更有利于大平臺運營，小型車商業(yè)務更具挑戰(zhàn)。

此外，供需不平衡也是二手車市場持續(xù)存在的問題。從車源情況來看，“以舊換新”政策帶動3~8年中長車齡車源流入市場，平均車齡達5.2年，年度間保持小幅增長，預計未來仍保持增長趨勢，而在需求端則是5年以內車齡需求持續(xù)增長；在車身形式方面，供需缺口大型化明顯，中型以上轎車、中大型SUV及MPV缺口較大；品牌上的供需不平衡最為明顯，豪華品牌和中國獨立新能源品牌均出現(xiàn)需求缺口，尤其鴻蒙智行、小米、蔚來、理想需求明顯高于供給，并且2025年需求缺口仍在擴大，車商收車需注重新品牌覆蓋。

新能源二手車潛力有待釋放，品牌保值率分化顯著

伴隨新能源新車市場的快速增長，新能源二手車交易占比也逐漸增長，至2025年8月累計占比9.6%。而線上車源中新能源占比已達16.5%，新能源需求占比更高，已達19.3%，遠遠超越交易量占比。一方面說明新能源用戶可能更加偏好線上渠道，另一方面則表示新能源二手車市場仍然具備較大釋放潛力。

新能源二手車車齡更短，多集中在5年以內。與整體二手乘用車市場發(fā)展趨同的是品牌需求的分散化。并且，由于新能源新車市場快速發(fā)展，新車型不斷涌入，二手車市場的熱門需求車型也在快速變化，小米SU7(參數(shù)|詢價)、理想L7、L9、問界M9等進行需求TOP10車型。

而新能源二手車的保值率一直是行業(yè)和用戶的關注焦點。我們發(fā)現(xiàn)，各類品牌的保值率分化明顯。其中中國獨立新能源品牌一年保值率已經追平豪華品牌，2025年Q2為61.2%。一方面是由于中國獨立新能源品牌中插混/增程的銷量占比更高，而恰恰插混/增程車型的保值率表現(xiàn)要比純電更好，所以這種能源結構的差異帶來中國獨立新能源品牌保值率的相對優(yōu)勢；而另一方面，則在于技術的領先優(yōu)勢。中國獨立新能源品牌憑借領先的智能駕駛、高壓平臺等產品技術建立起品牌溢價，所以單看中國獨立新能源品牌保值率的年度變化，也是幾類品牌中保值率下滑幅度最小的。

從具體品牌保值率表現(xiàn)來看，保時捷、特斯拉穩(wěn)坐新能源品牌保值率第一梯隊，而智己、蔚來、阿維塔的保值率表現(xiàn)得到改善。

結語

中國二手乘用車未來可能長期受到新車市場的影響，意向分流、降價傳導仍將持續(xù)存在，導致車商收車風險增加、利潤被擠壓。而車源品牌、區(qū)域的分散化也會進一步增加運營難度。在這種市場趨勢下，我們認為車商發(fā)展應遵從三大方向：

1. 商業(yè)模式升級。深度整合區(qū)域資源實現(xiàn)企業(yè)化轉型，從“分散車商”到“區(qū)域產業(yè)服務商”升維，構建成本和效率優(yōu)勢；或嘗試專業(yè)化運作，專營專精，在特定品牌或價格帶領域建立資源壁壘。
2. 經營模式升級。擁抱新技術，借助AI提升效率，如卡泰馳龍門探傷技術提升驗車效率；以及升級整備工藝技術，提供個性化定制產品與服務。另外還可深化金融創(chuàng)新服務，實現(xiàn)經營多元化。
3. 市場拓展。多種方式實現(xiàn)二手車“出海”。有海外資源的企業(yè)可積極開展海外市場布局，或者與專業(yè)出口商合作，切入全球二手車貿易鏈條，為海外市場供應豐富車源。（文/汽車之家研究院）

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